{"id":1724,"date":"2025-10-06T11:00:00","date_gmt":"2025-10-06T09:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.walter-ludwig.com\/?p=1724"},"modified":"2026-04-08T15:39:28","modified_gmt":"2026-04-08T13:39:28","slug":"managerkommentar-september-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/wp.walter-ludwig-data.com\/en\/managerkommentar-september-2025\/","title":{"rendered":"Managerkommentar September 2025 f\u00fcr den Hard Value Fund"},"content":{"rendered":"

Dear investors,<\/p>\n\n\n\n

Dear prospective customers,<\/p>\n\n\n\n

I warmly welcome you to the manager's commentary for the reporting month of October for the hard value.<\/p>\n\n\n\n

Fund. Your fund for financial sustainability.<\/p>\n\n\n\n

During the reporting month, geopolitical d\u00e9tente between the US and China led to a significant<\/p>\n\n\n\n

Consolidation of the gold price. This also had short-term effects on the holdings in the Hard Value Fund.<\/p>\n\n\n\n

allocated gold mines.<\/p>\n\n\n\n

Die Berichtssaison schreitet derweil mit gro\u00dfen Schritten voran und erm\u00f6glicht es uns, die Qualit\u00e4t unserer<\/p>\n\n\n\n

Analysen erneut zu \u00fcberpr\u00fcfen. W\u00e4hrend der Berichtssaison wird besonders deutlich, wie gut die<\/p>\n\n\n\n

Unternehmen im Hard Value Fund sind und welchen Wert der Markt ihnen beimisst.<\/p>\n\n\n\n

Trotz eines leichten Kursr\u00fcckgangs im Berichtsmonat konnten die meisten ver\u00f6ffentlichten Ergebnisse<\/p>\n\n\n\n

\u00fcberzeugen und unsere Analyse best\u00e4tigen. So konnten beispielsweise GE Aerospace, Amphenol und Alzchem<\/p>\n\n\n\n

mit ihren Ergebnissen \u00fcberraschen, ihre Jahresprognose best\u00e4tigen und ihren Jahresausblick erh\u00f6hen. Dies ist<\/p>\n\n\n\n

auch ein Grund daf\u00fcr, dass Amphenol zur gr\u00f6\u00dften Position im Hard Value Fund angewachsen ist.<\/p>\n\n\n\n

Unser Sektor Tabak zeigt ein gemischtes Bild: Philip Morris konnte ebenfalls \u00fcberzeugen. Altria hingegen<\/p>\n\n\n\n

musste deutliche Kurskorrekturen hinnehmen. Gr\u00fcnde hierf\u00fcr waren unter anderem Rechtsstreitigkeiten<\/p>\n\n\n\n

sowie ein stagnierender Umsatz. Trotz des Kursr\u00fcckgangs bleibt Altria weiterhin im Fonds enthalten, da unsere<\/p>\n\n\n\n

quantitative und qualitative Analyse noch keinen Verkauf zul\u00e4sst.<\/p>\n\n\n\n

W\u00e4hrend unser Sektor Verteidigung im Berichtsmonat stagniert, brillieren Einzelwerte aus diesem Sektor, wie<\/p>\n\n\n\n

Saab, mit einem unglaublich soliden Zahlenwerk, einer starken Auftragslage und hoher Marge. Kongsberg<\/p>\n\n\n\n

musste hingegen deutliche Kursverluste hinnehmen, nachdem die Marge leicht gefallen war und eine<\/p>\n\n\n\n

m\u00f6gliche Abspaltung des Aerospace- und Defence-Sektors des Unternehmens thematisiert wurde.<\/p>\n\n\n\n

Im Berichtsmonat bewegte sich unsere Kassenquote in einer Range von 8 % bis 12 %, zum<\/p>\n\n\n\n

Berichtsmonatsende lag sie bei 7,9 %. Die genaue Performance k\u00f6nnen Sie den eingeblendeten Kennzahlen<\/p>\n\n\n\n

entnehmen:<\/p>\n\n\n\n

- R-tranche: -1.27% per month, +25.24% year-to-date, +53.55% since inception<\/p>\n\n\n\n

- I-Tranche: -1.31% per month, +25.48% year-to-date, +56.87% since inception<\/p>\n\n\n\n

- S-Tranche: -1.28% per month, +28.74% year-to-date, +64.41% since inception<\/p>\n\n\n\n

Wir m\u00f6chten uns noch einmal f\u00fcr die erhaltene Zustimmung, das Vertrauen und ein Asset under<\/p>\n\n\n\n

Management von 26,37 Millionen Euro bedanken.<\/p>\n\n\n\n

Wir freuen uns au\u00dferdem \u00fcber neue Investoren wie die Neutralis Verm\u00f6gensverwaltung.<\/p>\n\n\n\n

Please feel free to contact us if you have any further questions.<\/p>\n\n\n\n

Warm regards<\/p>\n\n\n\n

Patrick Grewe<\/strong><\/p>\n\n\n

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\"\"<\/figure>\n\n\n
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Your asset manager<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Patrick Grewe<\/strong><\/p>\n\n<\/div><\/div>\n\n<\/div>\n\n\n

Download the manager's commentary as a PDF<\/a><\/p>\n\n\n\n

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Sehr geehrte Investoren, sehr geehrte Interessenten, ich begr\u00fc\u00dfe Sie recht herzlich zum Managerkommentar f\u00fcr den Berichtsmonat Oktober f\u00fcr den Hard Value Fund. Ihr … <\/p>\n

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