Dear investors,<\/p>\n\n\n\n
Dear prospective customers,<\/p>\n\n\n\n
ich begr\u00fc\u00dfe Sie recht herzlich zum Managerkommentar f\u00fcr den Berichtsmonat Juni f\u00fcr den Hard Value Fund. Ihr Fonds f\u00fcr finanzielle Nachhaltigkeit.<\/p>\n\n\n\n
Die globalen Kapitalm\u00e4rkte pr\u00e4sentieren sich weiterhin anspruchsvoll. Die j\u00fcngsten H\u00f6chstst\u00e4nde der Leitindizes greifen jedoch zu kurz und sind unter der Oberfl\u00e4che kritisch zu w\u00fcrdigen. Da die Rallye ma\u00dfgeblich von einer geringen Anzahl an KI- und Halbleiterwerten getragen wird, spiegeln die Indizes das tats\u00e4chliche Marktumfeld nur unzureichend wider. W\u00e4hrend in den USA der anhaltende Inflationsdruck ein latentes Risikoszenario darstellt, verzeichnete die europ\u00e4ische Wirtschaft zuletzt eine leichte makro\u00f6konomische Stabilisierung.<\/p>\n\n\n\n
Im Hard Value Fund teilen sich derzeit zwei Halbleiterwerte die Spitzenpositionen. Die KLA Corporation verzeichnete als gr\u00f6\u00dfte Position im Portfolio allein im Berichtsmonat einen Wertzuwachs von rund 60 Prozent, seit dem Erstkauf im Oktober 2025 bel\u00e4uft sich der Wertzuwachs bereits auf \u00fcber 140 Prozent. Ausschlaggebend hierf\u00fcr sind die solide Marktstellung des Unternehmens sowie zyklische Aufholeffekte des Gesamtmarktes, getrieben von einer anhaltend hohen Nachfrage.<\/p>\n\n\n\n
Auch SK Hynix ist im Hard Value Fund vertreten, wobei sich diese Position mittlerweile weitgehend aus unrealisierten Gewinnen zusammensetzt. Zur Reduzierung des Marktrisikos und zur gezielten Anpassung des Portfolio-Betas wurden hier bereits erste Teilgewinne realisiert. Grunds\u00e4tzlich sind wir bestrebt, Unternehmen mit starker Dynamik oder ausgepr\u00e4gten Aufholeffekten so lange wie m\u00f6glich im Fonds zu halten. Voraussetzung hierf\u00fcr ist jedoch stets, dass die Titel weiterhin unter unserem berechneten Fair Value notieren und das Gesamtrisikoprofil des Portfolios diese Allokation zul\u00e4sst.<\/p>\n\n\n\n
Zu den Positionen, die im abgelaufenen Monat tempor\u00e4r entt\u00e4uschten, z\u00e4hlt Rheinmetall. Auftragsverluste im Rahmen des Fregattenprojekts und eine konsequente Kurskorrektur von rund 20 Prozent haben das Bild an der B\u00f6rse kurzfristig verzerrt. Infolgedessen haben wir unseren Fair Value adjustiert und auf rund 1.650 EUR gesenkt. Da unsere quantitative und qualitative Analyse zeigt, dass alle weiteren Anlageparameter weiterhin vollumf\u00e4nglich erf\u00fcllt sind, bleibt die Position im Hard Value Fund unver\u00e4ndert enthalten. Kurzfristige Kursr\u00fcckschl\u00e4ge stellen f\u00fcr uns explizit keine Handlungsnotwendigkeit dar.<\/p>\n\n\n\n
Unser Sektor Gold und Goldminen hat sich ebenfalls verkleinert. Durch das Unterschreiten unserer t\u00e4glich berechneten Fair Values haben wir bereits zwei Goldminen verkauft. Auf der Analyseseite sehen wir jedoch verst\u00e4rkt, dass sich Finanzwerte zunehmend herauskristallisieren.<\/p>\n\n\n\n
You can find the exact performance figures in the displayed key performance indicators:<\/p>\n\n\n\n
R-Tranche: +0,33 % im Monat, +12,36 % seit Jahresbeginn, +75,21 % seit Auflage<\/p>\n\n\n\n
I-Tranche: +0,36 % im Monat, +12,51 % seit Jahresbeginn, +79,41 % seit Auflage<\/p>\n\n\n\n
S-Tranche: +0,44 % im Monat, +13,72 % seit Jahresbeginn, +91,82 % seit Auflage<\/p>\n\n\n\n
Zum Stichtag bel\u00e4uft sich unsere Kassenquote auf rund 8,0 % und wurde damit im Vergleich zum Vormonat leicht verringert. Das verwaltete Volumen des Fonds w\u00e4chst weiterhin konstant und erreicht zum Stichtag rund 52,3 Millionen Euro. Wir bedanken uns herzlich f\u00fcr das von Ihnen entgegengebrachte Vertrauen.<\/p>\n\n\n\n
Patrick Grewe<\/strong><\/p>\n\n<\/div>\n\n\n Your asset manager<\/p>\n\n<\/div>\n<\/div>\n\n <\/p>\n<\/div>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/wp.walter-ludwig-data.com\/wp-content\/uploads\/4a195d_c94321aaf49943328f20358727aeeb89mv2-2.png\")
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